美国股市一个不为人知的动向正在发出2025年看涨的信号(2025年01月31日)
2025-01-31美国股市正在发出一个不引人注意的看涨信号 ，表明目前的涨势将持续到2025年。
信号很简单 ，但很有力：风险偏好股相对于防御型股的表现已创下历史新高 。
具体来说，非必需消费品类股相对于必需品类股已经达到新高 。
非必需消费类股被认为是有风险的 ，因为它们反映的是非必需支出 ，而必需品消费类股则满足消费者的必需品。
人们的想法是，即使经济放缓或收缩 ，消费者也将继续从必需品行业的公司购买产品 。与此在经济不景气的时候 ，他们会控制在可自由支配物品上的支出 。
卡森集团（Carson Group）首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示：“当出现麻烦时，防御性股票往往会领先 ，而我们只是没有看到这一点。这是件好事 。 ”
非必需消费品领域的一些顶级公司包括亚马逊 、特斯拉 、家得宝和麦当劳 。主要消费品行业的龙头企业是好市多（Costco）、沃尔玛（Walmart）和销售卫生纸 、肥皂和尿布的宝洁（Procter & Gamble）。
表现差距的扩大表明 ，鉴于经济基础依然稳固，投资者愿意押注消费者会继续把收入花在不一定需要但想要的商品上 。
这两个行业之间的表现差距是惊人的 。
年初至今，非必需消费品板块上涨了近3% ，而必需品板块下跌了2%。
过去一年 ，基本消费品仅上涨了7%，而非必需消费品上涨了34%。回顾过去3年和5年 ，这种优异表现依然存在 。与此标准普尔500指数今年迄今上涨了2% ，过去一年上涨了27% 。
从基本面来看，CFRA Research的高级股票分析师阿伦·孙达拉姆（Arun Sundaram）称 ，强劲的劳动力市场提振了非必需消费品类股。与此对GLP-1减肥药的担忧加剧了主要消费品股票的下跌 。
孙达拉姆说：“投资者正在质疑Ozempic等革命性减肥药对食品和饮料公司的长期影响 ，这些公司在消费品行业占主导地位 。 ”
但CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）说，撇开推动两类股表现差距扩大的根本原因不谈 ，这是牛市中典型的投资者行为。
斯托瓦尔称：“从直觉上讲 ，当非必需消费品板块上涨时，标准普尔500指数也会上涨 ，因为非必需消费品板块与标准普尔500指数的月回报率有93%的相关性 。”
据斯托瓦尔说 ，相比之下，必需品消费板块与标准普尔500指数的相关性为73% 。
这是投资者在牛市中希望看到的行为类型，因为它证实了推动股市走高的潜在趋势。
斯托瓦尔表示 ，“在市场上涨和下跌期间观察行业回报时 ，非必需消费品在上涨期间表现优异，而必需品则表现不佳 。 ”
Ritholtz财富管理公司的研究主管迈克尔·巴特尼克（Michael Batnick）研究了同等权重的非必需消费品和必需品类股的相对表现 ，以解释亚马逊和特斯拉在非必需消费品类股中所占的权重失衡 。这两类股加起来约占非必需消费品类股的40%。
他喜欢他所看到的 。
“我一点也不担心这种抛售 ，这给了我信心 。 ”巴特尼克上周在播客中说。
巴特尼克称其为“全球最看涨的信号”，并补充称“这不是你在熊市中看到的 ”。
卡森集团首席市场策略师瑞安·德特里克表示 ，风险信号并不局限于非必需消费品的相对表现 。
All Star Charts的技术分析师兼创始人JC·帕雷茨（JC Parents）在上周接受the Compound和Friends采访时也表达了同样的观点 。
帕雷茨提供了两个行业之间相对表现的长期比率 ，显示比率表刚刚突破2007年和2021年股市见顶时的关键阻力位。
这最终是一个风险偏好信号，表明股市将继续上涨 。
卡森集团的德特里克说：“我们并不过分担心事情会崩溃 ，也不像我们一直听到的那样接近尾声 ，因为正确的领导层仍在发挥作用 。 ”
