高盛表示：在不断下跌的人工智能交易中 仍有一部分你应该买入(2025年03月11日)
2025-03-11今年，一系列坏消息给人工智能交易带来了压力 ，但投资者不应放弃这一领域 。
虽然美国科技股受到宏观经济波动和行业逆风的影响 ，但越来越多的人工智能相关股票正在发出强烈信号 。
高盛（Goldman Sachs）表示，今年迄今 ，可能受益于新兴人工智能技术的软件公司正经历积极的销售修正 ，这与其他人工智能领域形成了鲜明对比。
到目前为止，这些“第三阶段 ”股票的2026年销售预期已上调0.3% 。与此相比，第二阶段股票（与人工智能基础设施相关的股票）的销售共识下调了0.3% 。
对第四阶段股票的下行修正是一样的 ，这类股票预计将因人工智能的劳动生产率提高而上涨。
高盛在上周的一份报告中表示：“我们仍然认为 ，人工智能第三阶段为新资本提供了比人工智能第二阶段更好的风险/回报。 ”
“随着人工智能成本的持续下降，我们预计投资者将开始寻找拥有人工智能收入的公司 。即使在抛售之后 ，人工智能第二阶段股票的相对估值仍略高于历史平均水平 ，而人工智能第三阶段股票的交易价格相对于历史水平略低 。”
该行的乐观情绪为科技行业的低迷时期提供了一线希望，第二阶段的股票不再受欢迎。
自2022年以来 ，随着人工智能基础设施的快速建设 ，该行业飙升，这提振了对半导体和相关硬件的需求 。但今年来自中国科技行业的竞争日益激烈 ，再加上对估值过高的担忧 ，已将这些股票推至负值区域 。
主要的担忧是，人工智能效率的提高将拖累硬件需求 ，让人质疑人工智能超大规模企业的巨额支出水平。这给芯片制造商带来了压力：自2月中旬以来 ，费城半导体指数下跌了近15% 。
即便是正收益也不足以提振市场信心 。主要芯片制造商英伟达（Nvidia）去年第四季度的业绩表现，并没有减缓其股价今年的下跌势头。这家领先的人工智能公司目前处于熊市，较2月份的高点下跌了20% 。
“我们认为 ，要扭转最近的走势 ，需要超卖的持仓状况得到改善，或者经济数据有所好转 。 ”高盛写道 ，“或者 ，股市将受益于关税政策的放松，但不确定性仍然很高。 ”
与此该行指出 ，第四阶段的受益者已经出现 ，指的是那些开始从人工智能中获得生产力效益的公司 。该银行指出，这些公司包括亚马逊（Amazon）、Cognizant Technology Solutions和Iqvia Holdings 。
